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百亿利润被掏空 农夫山泉上市背后是将资产转移海外?

莆田安福报道:http://www.afxc8.com   作者:安福家园   时间:2020-05-16

  三十年河东,三十年河西。一直标榜“有钱不上市”的农夫山泉,突然开了窍,准备在香港上市。

  左手分红,右手借钱

  奇怪的是,就在IPO前,作为一家年营收超过240亿的大型企业,账上的现金及现金等价物只有20.81亿元。而这笔钱里面,还包括今年银行给它的15.5亿的贷款。

  也就是说,整个算下来,“有钱”的农夫山泉账上的自有现金只有5.31亿。

  那么,这和它发布的业绩报告,产生了巨大的差异。

  作为中国软饮料行业盈利能力最强的企业之一,农夫山泉2017年至2019年,分别实现净利润33.86亿元、36.12亿元和49.54亿元,3年合计赚了119.52亿元。

  那,这上百亿的钱,都去哪儿了呢?答案就在,上市前一年,也就是2019年的分红里面。

  我们从招股说明书中看到,2019年农夫山泉向股东支付95.98亿元的股息。而2017年和2018年,农夫山泉的派息均为3.67亿元。也就是说,2019的派息是2017年、2018年的26倍。

  更有意思的是,我们把三年的分红金额加起来,一共是103.32亿元,刚好把三年赚来的百亿,一下“挥霍而空”。

  当然了,对投资者来讲,分红并不是坏事。可问题就在于,它是一边巨额分红,一边向银行借钱。

  招股书上就显示,农夫山泉的计息借贷从2018年末的0,飙升至2019年末的10个亿,到了2020年3月底,进一步增加到22.5亿元。

  值得注意的是,2019年底借款的10个亿,农夫山泉用来抵消2019年派发的96亿股息。也就是说,农夫山泉在上市前,不惜贷款增加公司的偿债压力,也要进行“土豪”分红。

  下一个千亿首富?

  这种操作,说老实话,是令人非常费解的!因为,别人家上市都是想尽办法把利润做得好看,农夫山泉上市倒是要先把所有利润全都分了。

  但,换个角度来想,这应该是大股东套现的一种方式,之前公牛电器在上市前,也曾进行过巨额的分红。

  具体来讲就是,大股东想在上市前把公司的资金派尽,然后到香港上市集资套现,沽出手上持股,把大额资金从内地转到海外。

  那么,农夫山泉的大股东是是钟睒睒,他拥有87.4%的股权,在近三年的分红中,共获得90.37亿元。尤其是,在2019年的分红中,他一个人就分了83.9亿。

  大家也会算,因为根据港股食品股22.58倍的市盈率估值中位数,大体可以算出,农夫山泉到香港上市的市值大概会破千亿。

  那么,钟睒睒的身家也会高达979亿元,再加上他手上的分红,以及近期在A股上市的万泰生物,千亿身家应该不在话下。

  所以,买的不如卖的精,这场高光融资的背后,账确实算的非常精。

  那么,对于农夫山泉的这种操作,仁者见仁,智者见智。如果你看好农夫山泉的前景,那么你就可以成为它的股东;如果你对它的这种做法有自己的想法,那你完全可以用脚投票,可以不捧它的场。大路朝天,各走一边!


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